PMI Sector Manufacturero Zona Euro - Mayo 2010
Durante el mes de mayo se produce una fuerte moderación del crecimiento del sector manufacturero en la zona euro.
- El índice PMI final registra el nivel 55.8 en mayo (su mínima en 3 meses), situándose por debajo de la estimación flash de 55.9.
- El crecimiento de la producción y de los nuevos pedidos se atenúa marcadamente. Las condiciones del mercado doméstico se debilitaron, pero el débil euro ayudó a que las ventas para exportaciones aumentaran fuertemente.
- Alemania sigue superando a las otras tres principales economías de la zona euro, a pesar de la significativa atenuación que registró durante mayo.
El índice PMI final señaló que la expansión del sector manufacturero de la zona euro continuó en mayo. El Índice PMI® Final del Sector Manufacturero de la Zona Euro de Markit registró el nivel 55.8, ligeramente por debajo de la estimación flash precedente de 55.9, pero sigue situándose por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0 por octavo mes consecutivo y a un nivel mucho más alto que la media a largo plazo de la serie de 51.6. Tanto la producción como los nuevos pedidos aumentaron por décimo mes consecutivo y a ritmos más rápidos que la media de la serie.
No obstante, la fuerte caída del PMI frente a la máxima en casi cuatro años de 57.6 registrada en abril, pone de relieve la creciente fragilidad de la recuperación. Cabe mencionar que en mayo se registró la segunda desaceleración más fuerte del ritmo de expansión de la producción desde que el estudio empezó en 1997 (la desaceleración más fuerte se registró en noviembre de 2008) y un ritmo de crecimiento marcadamente más lento de los nuevos pedidos.
Todos los países de la zona euro que cubre el estudio registraron un deterioro del crecimiento de la producción y de los nuevos pedidos. La desaceleración más fuerte se registró en Alemania, aunque su crecimiento continuó siendo el más fuerte de entre las cuatro principales economías de la zona euro. Mientras tanto, Grecia sigue siendo el único país de la zona euro que continuó registrando una continua recesión en el sector manufacturero, y el ritmo de contracción de la producción se aceleró hasta alcanzar el más rápido desde abril de 2009 y lo hizo a un ritmo similar que el observado en el pico de la crisis económica global.
La producción aumentó con más fuerza en el sector de bienes de capital y en el de bienes intermedios, mientras que el sector de bienes de consumo siguió rezagando el crecimiento.
El estudio sugirió que el crecimiento más lento de los nuevos pedidos se concentró principalmente en el mercado doméstico. Por el contrario, los nuevos pedidos para exportaciones aumentaron en mayo a un ritmo cerca de la máxima en diez años registrada en marzo. Se comentó que la recuperación económica global y la debilidad del tipo de cambio del euro impulsaron las ventas procedentes del exterior. Alemania (el segundo principal exportador del mundo) registró el crecimiento más rápido de los nuevos pedidos para exportaciones, mientras que Grecia fue el único país que registró un declive.
Parte de la desaceleración del crecimiento de la producción reflejó que el impulso proporcionado por el ciclo de los inventarios se está moderando. Los stocks de compras aumentaron en mayo por primera vez en más de tres años y el ritmo de reducción de los stocks de productos terminados se atenuó a su nivel más lento durante el actual periodo de diecisiete meses de contracción. Los índices para ambas medidas de los stocks fueron más altos que sus estimaciones flash precedentes.
El indicador a futuro de la relación nuevos pedidos:inventarios cayó fuertemente en mayo hasta alcanzar su mínima en once meses. La lectura más baja, sin duda alguna, se registró en Grecia, y las atenuaciones más fuertes se observaron en Austria, Alemania y Holanda.
El aumento del nivel de los nuevos pedidos y de los pedidos pendientes de realización alentaron a los fabricantes a aumentar el empleo en mayo por primera vez en dos años. No obstante, el ritmo de crecimiento fue tan sólo marginal y más lento que la estimación flash precedente.
El crecimiento del empleo fue el más rápido desde julio de 2008 y junio de 2008 en Alemania y Holanda respectivamente, y alcanzó la máxima en 28 meses en Austria. La plantilla aumentó en Irlanda por primera vez desde noviembre de 2007. Por el contrario, el empleo continuó disminuyendo marginalmente en Francia e Italia, y se observaron descensos más fuertes en España y Grecia, esta última registró el recorte más fuerte del empleo desde marzo de 2009.
Los precios de compra aumentaron por octavo mes consecutivo, y la tasa de incremento fue la más fuerte desde julio de 2008 y se situó por encima de la estimación flash. Las empresas comentaron sobre el aumento del precio de las materias primas y las energías. La debilidad del euro también incrementó el coste de los productos de importación. La mayor inflación de los precios pagados se registró en Francia y en Holanda, seguidas por Italia. No obstante, la aceleración más fuerte se registró en Irlanda.
El aumento de los costes reflejó en parte factores de las cadenas de abastecimiento, y en mayo se observó un alargamiento del plazo medio de entrega de los proveedores a un ritmo prácticamente sin cambios frente a la máxima en diez años registrada en abril, ya que los proveedores tuvieron dificultades para cumplir con las necesidades impuestas por el aumento de la demanda de materias primas.
Los precios medios cobrados aumentaron en mayo por segundo mes consecutivo, y las tarifas se incrementaron en los cuatro países principales de la zona euro por primera vez desde septiembre de 2008. Grecia fue el único país que registró una disminución de los precios cobrados.
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